上市公司的配股具有怎样的利弊

上市公司的配股具有怎样的利弊

金投股票讯，配股是上市公司根据公司发展需要，按照有关法律规定和相应程序，向原股东进一步发行新股并募集资金的行为。投资者在进行配股缴款前，需清楚了解上市公司发布的配股说明书。

配股股权登记日收市清算后仍持有股票的投资者将自动享有配股权利，无需办理登记手续。中登公司（中国国债登记结算公司）将自动登记所有登记股东的配售权。

上市公司原股东享有配股优先权，可以自由选择是否参与配股。如果您选择参与配股，您必须在上市公司发布的配股公告规定的配股缴款期限内参与配股。若期满后不履行配售，则视为您放弃配售权利，且无法补足配售款参与配售。

配股缴款起止日一般为5个交易日，具体以上市公司公告为准。

1、配股不属于股利分配

股利是上市公司股东投资的回报。其特点是：上市公司是给予者，股东是受益者，股东获得上市公司的营业利润，因此股利以上市公司的营业利润为基础。是的，没有利润就没有分红。上市公司的股息通常有两种形式。一是现金分红，即上市公司在一定阶段（通常是一年）将部分利润以现金方式返还给股东，从而回报股东的投资；另一种是送红股，即公司将应归属于股东的现金股利转为资本用于扩大生产经营，然后在来年向股东返还回报。股份分配不以利润为基础。只要股东愿意，即使上市公司出现经营亏损，也可以进行配股。上市公司是索取者，股东是给予者。股东追加投资，股份公司收到资金补充资本。配股后虽然股东所持股份有所增加，但这并不是公司对股东投资的回报，而是追加投资的凭证。

为什么股东会将配股与股息混为一谈？这是由于中国股市及其投资者的不成熟造成的。现代中国股票市场成立时间较短，正处于发展和成熟期。股票市场规模较小，库存严重不足。只要买股票，就能赚钱。这一现实极大地激发了人们市场炒作的热情，上市公司纷纷趁此向老股东低价配置新股。这不仅增强了公司的财务实力，也满足了投资者对股票的渴望。

2. 配股及投资选择

根据《公司法》相关规定，上市公司配售新股时，应当首先向老股东配售，以保证老股东对公司的持股比例不变。当老股东不愿参与公司配股时，可以将配股权转让给他人。对于老股东来说，上市公司配股实际上提供了追加投资的机会。

老股东是否选择配股增资上市公司，可以根据上市公司的经营业绩、配股资金的投资方向和效益高低来判断。但在现实经济生活中，投资者除了配股之外，还可以通过购买其他公司的股票、投资债券、居民储蓄等方式实现追加投资。关键是由投资收益决定。如果配股上市公司的净资产收益率达不到居民储蓄存款利率，显然上市公司的经营效率太差，投资回报率难以比较用居民的储蓄。因此，股东不得选择配股方式增加对上市公司的投资。投资。当然，上市公司确认配股后，如果配股凭证无法流通，则配股将是强制的，因为配股实施后，股票将被除权，价格将下跌。如果老股东不参与配股，其市值将会下降。损失。避免配股的唯一方法是在配股前出售股份。

在我国上市公司配股中，由于我国股份制运作不规范，国有股和法人股在上市公司中占据绝对控股地位。这些大股东强烈同意配股，但无法拿出资金参与配股，将配股。股权强制转让给上市公司个人股东。这种做法实际上是对中小股东权益的侵犯。

3、配售及投资风险

在较成熟的股票市场上，配股不受股东欢迎，因为公司配股往往是公司管理不善或破产的先兆。当上市公司资金短缺时，首先应向金融机构寻求融资，以解燃眉之急。一般来说，银行等金融机构不会拒绝经营良好、发展前景良好的企业的贷款请求。业绩不好的公司就得向老股东要钱渡过难关。从近两年中国股市的配股情况来看，一些配股比例较高的公司往往业绩平平、不尽如人意。当然，我国上市公司配股盛行还有其他原因。例如，在国民经济宏观调控相对紧张时期，贷款受到规模控制，上市公司也很难从金融机构获得贷款。另外，从上市公司的扩张方式来看，由于配股更容易筹集资金，且流通股股东占比较小且无法抵抗，因此配股成为上市公司的最佳方式。企业扩大规模。

对于投资者来说，配股有时预示着更大的投资风险。首先，根据我国相关规定，上市公司每年可以拥有30%的配股额度。如果不分配，配额就会被浪费。很多上市公司配股纯粹是为了配股，募集的资金不一定有合适的项目可以投资。比如有的上市公司，因为所在行业没有扩张空间，就用配股资金来投资。经营一些非主营业务。有时他们只是将资金存入银行或投机股票和房地产。然而，这些公司在这方面并不具备优势。其次，高溢价配股是指用配股资金再造一家与公司现有规模相近的公司。即使能找到合适的项目，项目的建设能否顺利进行，项目投产后能否生产产品。销售情况、公司管理水平、技术实力能否跟上，是影响配股资金能否在预定期限内见效的关键问题。上市公司很难满足股东投资回报的要求。而且，由于我国上市公司配股具有一定的强制性，配股会拖累更多投资者的资金投入股市的风险之地。根据资金分散的原则，鸡蛋不能放在一个篮子里。投资者不仅不应将全部资金投入某只股票，还应留出部分资金投资于风险较小的领域，例如购买国库券或股票。进行其他工业投资。每年不断的配股势必会拖累更多投资者的投资进入股市，使投资者承担更大的市场风险。

4、配股及资产损失

配股一般是指全体股东按其持股比例进行追加投资，不会改变原股东的相对持股比例。当然，如果部分股东不介意持股比例，也可以放弃配股。然而，放弃配股的股东可能会遭受市价损失。

配股完成后，由于除权的影响，股价将会下跌。对于参与配售的股东来说，股票总市值不会因股份数量的增加而发生变化。如果放弃配股，这些股东将因所持股票总市值下降而蒙受损失。对于暂时无法上市流通的国家股和法人股，其市值只是一个名义价格，其经济利益是否会受到损害取决于其配股后每股净资产和盈利能力的变化问题。

当配股价格不等于每股净资产时，股东放弃配股将导致资产相互转移，即部分股东的资产将在配股中流失。当配股低于每股净资产时，配股后的每股净资产将高于配股价格并低于原基数。这样，放弃配股的股东的部分净资产将无偿流向参与配股的一方；而当股价高于每股资产净值时，配股后的每股净资产将大于原基数但小于配股价格。参与配股一方的部分净资产将无偿流向放弃配股一方。根据中国证监会现行规定，上市公司的配股价格不得低于每股净资产。这样，在上市公司配股中，如果国家股和法人股放弃配股，则配股后个人股东形成的部分资产将无偿流向国家股和法人股，配股比例越大、溢价越高，个人股东的资产损失就会越大。

5、配股情况及市盈率

投资者之所以热衷配股，是因为配股除了可以增加手中的股票数量外，还可以通过追加投资来降低市盈率。上市公司配股时，只有当配股价格低于配股时股票的市场价格时，才能进行配股。当配股大于或等于配股时股票市价时，投资者可以直接在股票市场上购买同类股票，以增加持有的股票数量。

与配股时股票的市场价格相比，配股价格非常低。如果配股后上市公司的经营业绩能够维持原有水平，则由于配股后股东收到的股票成本下降，平均股价将会下降。该股票的市盈率也会相应下降。

例如，股东A以每股20元的价格购买1000股G股票，则该股票的税后利润为每股0.2元，其市盈率为100倍。当G股市场价格为15元/股时，上市公司宣布配股，配股价格为5元/股，配股比例为0.5股/股。

根据配股除权法，配股后的除权价格为：

Y=（市场价+配股率配股价格）（1+配股率）=（15+0.55）（1+0.5）=11.66元。

股东A以每股5元的价格配售500股后，共持有G股1500股。持股成本从20元/股下降到15元/股，市盈率从100倍下降到75倍。事实上，降低股票市盈率或股票平均持有成本并不一定必须通过配股来实现。如果投资者A可以购买市场上市盈率较低的股票，其效果与配股相同，只不过持有的股票种类增加了，因为股票无非是上市公司为投资者提供购买低市盈率股票的机会。上例中，如果股东A可以购买市盈率仅为25倍（配股价格每股税后利润）的股票，再投资2500元，则持股价格降低的效果市盈率或股票成本将相同，但持有价格相同。库存品种有所增加。

投资者在追加投资时，只要掌握后买股票的市盈率低于先买股票的原则，就可以降低股票的平均市盈率。如果投资者只是想降低持有股票的成本或降低所持股票的市盈率，他们不一定要限制自己的配股。如上例所示，投资者追加投资2500元并不一定要投资于原有股票的配股。如果市场上存在市盈率较低的股票，比如每股价格为2.5元，市盈率仅为10倍的股票，此时投资者A可以购买1000股，他的股票平均市盈率将从100倍下降到56.25倍。效果比参与配股要好。